返回目录：股票杠杆
第一步骤：选择牛熊证类别
要选择一只适宜自己的牛熊证，投资者先要对相关资产后市方向有所见解，如看好相关资产，可考虑牛证，相反亦然；若投资者不欲触发收回风波后损失所有投资本息，可考虑R类牛熊证，届时需考虑牛熊证行使价与相关资产现货价位的差别，以及行使价与收回价之间的差别。
第二步骤：留意收回价
由于牛熊证设有强制收回机制，投资者可能需为相关资产的想法设定一个安全距离，即慎选牛熊证的收回价。
此距离因人而异配资公司，风险承受能力较强的投资者可能较能承受牛熊证被收回的损失，并视收回价为止蚀价，相关资产触碰收回价时便当作手动止蚀；投资者可用该段时期相关资产普遍的一日升╱跌幅作一个基准，并以该基准的1.5倍，作为可选择收回价与相关资产现价的距离，风险承受能力较低的投资者可能会选择距离收回价较远的牛熊证。
以恒生指数为例，指数于2008年5月急跌至26,000点水平后，7月初随外围股市持续重覆滚落，若觉得后市会有短暂回落的投资者，可考虑购进牛证，并以3月20,600点为止蚀位，选择收回价接近该位的牛证，若保守的投资者觉得港股现价与该位距离甚为接近，收回风险很大，可能选择收回价接近港股下一支持点，例如接近2007年8月高位19,400点的牛证。
第三步骤：杠杆比率与行使价
除收回价外，牛熊证的杠杆比率也不容忽略，其大小主要受相关资产价位与牛熊证行使价之差别变化影响，其次是相关资产价位与牛熊证收回价之差别，我们假定市场上有三只条款几近相同的港股牛证，并依此说明。
假设港股现价为22,000点，投资者建仓港股牛证A所需支付的价钱为（22,000点－20,000点）15,000×1.1＝0.147元。当港股下月上升400点时，假设财务费用维持÷不变，投资者所持的港股牛证A价钱将会升至（22,400点－20,000点）15,000×1.1÷＝0.176元，升幅约20%；若投资者建仓的是港股牛证B又会怎样？
如上表所见，恒指每上升400点，牛证A的理论增速均较牛证B为小，如此便可说明港股现价愈接近牛证的行使价，其杠杆比率便愈高，当港股现价距离牛证行使价愈远时，其杠杆比率会渐渐降低。
至于收回价方面，当港股愈接近收回价时，由于被收回的风险愈来愈大，牛熊证的杠杆理论上便会愈高，以反映收回风险。
牛熊证的行使价愈接近相关资产的现价，其杠杆便愈高，特别是N类牛熊证，因为愈紧贴收回价及行使价，其被收回风险愈大，发行人可能付给投资者一个「风险成本」的折扣，使这种牛熊证出现价钱过低的情况。另外，亦由于其内在值较小，投资者可动用更少资金便可捕捉相关的短期大跌，故杠杆较高；而行使价与收回价相距愈大，牛熊证被收回时，投资者可能获得剩余价值（如有）的机会亦会愈大，相反则愈小。投资需注意，高杠杆的牛熊证较适宜进取及有一定经验的投资者。
第四步骤：换股比率的大小
假设另一投资者于港股现价为22,000点时建仓另一港股牛证C，当港股每上升400点时，其价钱会与港股牛证B有何分别？
如上表所见，恒指每上升400点，牛证C的理论增速均与牛证B相同，惟一不同之处是建仓一手牛证C所需支付的本息相对较牛证B为小，而所挣得之收益金额亦与本息成正比。即牛熊证的换股百分比愈小，牛熊证响应相关资产价位的敏感度便愈高。
第五步骤：比较财务费用
由于牛熊证的发行价包括了发行人所缴纳的财务费用，当中包括了发行人的借贷成本、预期相关资产普通股息的调整及发行人所缴纳的收益；发行人的收益就是投资者购进牛熊证的成本。发行人在推出牛熊证时在上市文件内会订明估算财务费用的程式，发行人所用的程式各有不同途富证股票杠杆，而发行人在对冲不同相关资产时可能有不同的对冲优势，故虽然推出相仿条款的牛熊证，所缴纳的财务费用亦有不同。
第六步骤：比较发行人
在缺少市场流通量的情况下，发行人有可能是牛熊证的惟一流通量提供者，其定价系统的效率，将直接影响牛熊证价位。因此，发行人的操守及回应要求报价的能力，均非常重要，如投资者要求报价后，是否迅速回应，或发行人有否提供增值服务途富证股票杠杆，如当牛熊证被收回后，会否主动向投资者发布被收回的牛熊证的剩余价值等。
此外配炒股配资，发行人本身的实力、信贷评级等，也是投资者须要考虑的诱因。
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